绿绮琴中心事， 齐纨扇上时光。 五陵年少浑薄倖， 轻如曲水飘香。 夜夜魂消梦峡， 年年泪尽啼湘。
归雁行边远字， 惊鸾舞处离肠。 蕙楼多少铅华在， 从来错倚红妆。 可羡邻姬十五， 金钗早嫁王昌。
【简析】
此词塑造了歌妓沦落风尘的憔悴、悲苦形象，叙写了她们在强颜欢笑中耗尽青春、耗尽生命的不幸身世，流露出作者对她们悲惨命运的深深关切和同情。
上片起首两句通过绿绮琴、齐纨扇传达出女子的幽怨。齐纨扇，指歌舞时所持的团扇，诗词中常用其象征烟尘女子红颜难驻，一旦憔悴，就如同秋扇见捐一般遭遗弃。篇首所言“琴中心事”，正是女主人公对“齐纨扇上时光”的嗟叹。
三、四两句，指斥了那些薄倖年少。五陵，本指汉代长安的长陵、安陵、阳陵、茂陵、平陵一带豪富聚居之地，此处是借指。“浑薄倖”，形容那些贵游子弟，简直都是负心的无赖，他们轻薄啊浪，犹如水面浮花，倏尔远逝，这里也透露出知音难求、终身无靠的苦闷。以下两句，使用典故，作出了概括。“夜夜”句用宋玉《高唐赋》巫山神女事。李商隐《无题》诗中有“神女生涯原是梦”之句，即由此而来，后来“神女”成为“青楼倡女”的同义语。“年年”句，则用张华《博物志》“舜死，二妃泪下，染竹即斑，妃死为湘水神，故曰“湘妃竹”之事，借以写出歌妓内心的痛苦。
饼片“归雁”句，写歌妓怅望长空，怀念远人，但见雁群排列成字，飞回南方，却收不到薄情郎的片纸只字。“惊鸾”为自喻。古时称妆镜为“鸾镜”。刘敬叔《异苑》载：“罽宾王有鸾，三年不鸣。夫人曰：『闻鸾见影则鸣』，乃悬镜照之，中宵一奋而绝。故后世称为鸾镜。”这里说她揽镜自照，看到自己为相思所苦的憔悴容貌，十分惊忧。继而又联想起还有多少青楼女子，自恃丽质天成，引人爱慕，待到红颜老去，只能独处神伤。铅华，本指搽脸之粉，此处借喻浓妆歌伎。
结拍两句笔锋忽转，化用崔颢《古意》诗意：“十五嫁王昌，盈盈入画堂，自矜年最少，复倚婿为郎。舞爱前溪绿，歌怜子夜长。闲来斗百草，度日不成妆。”着意渲染了邻姬早嫁贵人、享尽荣华之可羡，以此作为衬托，使本词女主角沦落风尘的憔悴形象显得更为突出。词之下片，以凄冷哀婉的笔调，叙写歌妓在强颜欢笑中耗尽了美好的青春年华，一旦人老珠黄，就此潦倒沦落，在孤寂与凄苦中走向生命的尽头，读来令人叹惋、哀伤。
此词艺术上颇具特色。它不直接叙事、不使用口语，而是运用典故，注意对称，如“魂消梦峡”与“泪尽啼湘”；并且雕琢刻镂，辞采华丽，如“绿绮琴中”与“齐纨扇上”；还求含蓄曲折，化用前人诗意，如“邻姬十五”、“早嫁王昌”，收到了很好的艺术效果。