紫府仙人号宝灯，云浆未饮结成冰。
如何雪月交光夜，更在瑶台十二层。
正如李商隐其他标名为“无题”的诗篇一样，“紫府”一首的诗意，也令历来注释者颇费猜疑。古人有认为是上元日晚在令狐綯府侯其归来而有此作，或以为是叹羡于令狐綯的地位，有说此首类同游仙；今人又有认为是写其与女道士的爱情。李商隐的这一类诗不仅写得扑朔迷离，而且连进入诗境的钥匙——标题——也不肯亮出来，只令后世之人纷议不休。梁启超在谈到李商隐这类诗时说道：“拆开一句一句叫我解释，我连文义也解不出来。但我觉着他美，读起来令我精神上得一种新鲜的愉快。”(《中国韵文内所表现的情感》)难以捕捉诗人的思想轨迹，却从整体上给人一种新鲜的美感，这正是李商隐的无题诗吸引人的地方。在这类诗中，诗人既已将具体的感受化为抽象的情感，那么，我们可以通过体会诗中的爱情去触摸诗人的心灵。人的情感活动，在等候之时怀抱着希望，在叹羡之中隐含着赞美，幻想游仙，只是因为在现实中得不到满足；这些，与人在感恋之时的感情完全相通。因此，虽然我们无从探知感发诗人创作这首 《无题》 的契机，却能从诗中那雪月辉映、瑶台高耸的世界里悟会到诗人的追求和怅惘。诗人追求着理想。那理想之美有如仙宫神女，又如同银月 白雪之光，触目即在，仿佛伸手可掬，却又缥缈恍忽，可望而不可及，留给人无限的希冀，长长的叹息。
诗中 “瑶台”，是神话传说中神女居住的地方。诗以女性象征美好，以对异性的向往表达对理想的追求，这是古典诗歌常用的手法。
道教论仙，以紫色为尚，如称紫清阙、朱紫房，有紫素之册、紫锦之囊、紫锦被褥、紫罗帐。《汉武故事》 叙西王母降临汉宫，就说是“竟天紫气”。诗的首句以 “紫府”为女仙所居，以“宝灯”为女仙的名号，透过字面，引发读者的联想，勾画出一片光色相映、流动变幻的云霞，使飘行其中的女仙显得那般轻盈婀娜，却又朦胧恍忽，捉摸不定，更增添一种神秘之美，令人向往不已。葛洪 《抱朴子·外篇·祛惑》记有项曼都，自言其到天上，先过紫府，金床玉几，晃晃昱昱，有仙人以流霞一杯与饮之，辄不饥渴。“云浆”一句，即由此化出。流云为浆，凝为寒冰，不仅是云光与冰色相互照映，进一步烘托女仙之纯美无瑕，而且在云凝为冰中含有“高处不胜寒”之意。李商隐在“嫦娥应悔偷灵药，碧海青天夜夜心”、“欲就麻姑买沧海，一杯春露冷如冰”等诗句中，都流露出天界难免冷寞孤寂的意思。“云浆未饮结成冰”一句，从形象所表达的意义言，诗人是在呼唤作为理想化身的女仙降临温馨的人间；而这形象所以构成的心理含蕴，则是诗人的理想追求在现实中屡遭挫败而凝结的一团伤心的情愫。
积雪与月光，都有洁白如银的特点，故何逊 《咏雪》 曰：“凝阶夜似月，拂树晓疑春。”庾信 《舟中望月》 则云：“山明疑有雪，岸白不关沙。”而雪日思友、月下怀人也是常人之情。谢庄 《月赋》 有“美人迈兮音尘阙，思千里兮共明月”的名句；谢惠连 《雪赋》 也咏叹着：“驰遥思于千里，愿接手而同归。”这里“如何雪月交光夜，更在瑶台十二层”二句，则不仅写出雪之皑皑、月之莹莹，更以“雪月交光”渲染出静夜之中这一片洁白晶莹、辉光闪烁，映衬着女仙那娉婷玉立的身影，以表现那激动着诗人的爱慕热情和无穷思念。然而，女仙虽身影可睹，却远居于高高瑶台之上，不可亲近，徒然使人欣羡、向往而已。
诗以紫府、宝灯、瑶台、云、冰、雪、月这一串明丽而富于含蕴的意象，以白为主色调，创造出一个流光闪烁、迷离恍忽的境界，表达了诗人对理想的赞美和追求，对瞬息变化的世界的迷惘和惆怅，对理想终不得实现的憾恨和忧伤。