苦竹园南椒坞边，微香冉冉泪涓涓。
已悲节物同寒雁，忍委芳心与暮蝉。
细路独来当此夕，清樽相伴省他年。
紫云新苑移花处，不取霜栽近御筵。
这是一首咏菊的七律，和李商隐的一些绝句小诗比起来，由于篇幅的扩大，内涵也大大丰富了。在这首诗中，一丛摇曳的野菊，惹动了诗人无限情思。
诗一开头写道： 在苦竹园南，椒坞的旁边，长着一丛美丽的野菊花，它的香气轻微而清远，花上的秋露象涓涓的泪水。从意思上看，前句点明了野菊生长的地方，后句描绘了野菊动人的神态，然若细细品味，就能发现诗人倾注了多么深沉的感情。苦竹是竹的一种，笋箨上有黑斑；坞是四面高中间凹下的地方。野菊就是孤独地生长在这么一个荒凉而被人遗忘的角落里，四周伴随着它的只有苦竹和野椒。竹苦、椒辛，暗喻愁苦，既点缀了环境的萧飒冷落，更透出诗人心中的愁苦之情。后一句中连用两个叠音联绵词，“冉冉”指慢慢地，“涓涓”状连续不断貌，把野菊的神态描绘得凄楚动人。野菊不象那些名贵的花那样香气扑鼻，更不能在明媚春光中与群芳斗艳，它只是微微地散发出它的淡淡的清香；也只有和野菊同样命运的人，才会发现它，注意它，而诗人正是以切身的同感，饱含深情地关注着它。同时，“微香冉冉”又是菊花高洁不俗的品格的象征，诗人对它的倾心也正与自身的清高相吻。秋菊上挂着点点秋露，在诗人看来却是辛酸的泪水，更清楚地表明诗中的野菊就是诗人心上的形象，他把自己的全部感情注入事物中，并与之融为一体了。野菊本无生命，更谈不上垂泪，这是诗人在当时当地看到野菊，触动了自己的身世之悲，使诗人心中的泪水与菊花上的露水相应，生出 “泪涓涓”的诗句。李商隐的诗作中常有类似的描绘，如 《天涯》 诗中 “莺啼如有泪，为湿最高花”，欢快的莺啼在诗人听来好象是悲哀的啼哭，由此再想到泪水，这都是诗人内在情感的作用。所不同的只是“莺啼如有泪”是由听觉触发的，而此诗中的野菊垂泪是由视觉触发的，钱钟书称之为“移情”。由此我们可以看到，仅开头两句就表明，诗，不是在咏菊，而是在抒发内心的怨愤，野菊的被弃于野地而不为人注意正是诗人沉沦漂泊，苦闷孤寂的真实写照。
次联两句承上而下，既写出野菊的精神，又寄托身世之感，是咏物诗中的传神之句。如果说首联两句诗人在对野菊的描绘中融入了自已丝丝爱意的话，那么在这两句中诗人几乎是直抒胸臆了，因而内涵更深沉，情感达到了一个高潮，成为本诗的主旨。“节物”指每一时节特有的事物，如春桃，夏荷，冬梅等等都可称节物，此处自然指秋菊，因菊花“过时而不采，将随秋草萎”。“芳心”指柔情，这里指惜花之意。“寒雁”指秋天的大雁，秋风萧萧，寒意袭来，雁将南飞而循迹；“暮蝉”指秋后的蝉，盛夏已去，其鸣也哀，行将应时而消失；故寒雁、暮蝉同指即将过时的事物。这两句说： 我虽已悲伤秋节的景物如同寒雁一样行将过时被弃，但又怎忍将一寸芳心寄托在暮蝉的哀吟中呢？从表层意思来看，诗人看到野菊将随时节消失而悲伤，然而不甘心这一片惜花之情就此了了，更进一步地抒发了自己对野菊的爱怜和惋惜。然而从深层意蕴来剖析，诗人更明白地表现出一种身世之悲，暗喻自己羁泊无依，孤寂被弃的命运，并表示出不甘沉沦的态度。这两句意思包含了一个转折，上句是对自已弃置寂寞的生涯的悲悯，这种情绪在李商隐的不少诗中都有反映。他也爱梅花，写过几首咏梅的诗，诗中就用梅花来暗喻自身，如：“为谁成早秀，不待作年芳？”(《十一月中旬至扶风界见梅花》)“梅花最堪恨，长作去年花。”(《忆梅》)诗人惋惜梅花“早秀”，甚至怨恨它先春而开，“长作去年花”。而待到春回大地、万花竞放时，它却早已花凋叶枯，悄悄地埋在土下，不能享受这大好春光，无法在万紫千红的世界中展示自己的英姿而与群芳争艳。实际上诗人所传出的却是对自身“早秀”而“不待作年芳” 的命运的哀怨和怜惜，同 “已悲节物同寒雁”透出的信息是一脉相承的。所不同的是在这首诗里作者虽自悲，却还不自馁；虽失望，还抱有一丝希冀，盼望自己的命运能有转机，能在“大好春光” 中施展才干，实现抱负，这就是“忍委芳心与暮蝉”所蕴含的真意。程梦星说次联这两句和 《离骚》 中 “老冉冉其将至，恐修名之不立” 的意思合拍，这是有道理的；何焯说此诗“言弃置而心不灰”，更是深得其旨。
接着诗人的情思一发不可收。自悯身世而又不甘沉沦的情感驱使他在联想的天地里驰骋，展开了后两联的诗句。第三联两句由此时此地此景触发，想到了当年的难忘情景。这两句在句法上是倒置的，当理解为：“当此夕，细路独来；省他年、清樽相伴。”意思是：正当这日暮之时，在幽僻的小路上我独来寻菊；回想起当年，与朋友们一起饮酒赏菊的日子。这里上句写今日的孤寂，下句忆昔日的清欢，形成了鲜明的对照。“细”、“独”、“夕”三个字将当时冷落萧飒、暮霭沉沉的环境和诗人孤独寂寞、怅然若失的意态就表现得十分够味。下句一个“省”字很传神，本义当为“醒悟”，在这里可解为“突然想起”，诗人在日暮之时孤伶伶地面对一丛摇曳的野菊时，突然回想起当年也是这种时节，也是观赏菊花，然而不是孤孑一人，而是与朋友一起举杯相邀，饮酒相乐，时过境迁，情形是多么不同啊！李商隐的 《樊南文集补编》 有 《上楚启》 说到 “菊亭雪夜，孟觞曲赐其欢”，描述了他与上司、朋友令狐楚等人饮酒赏菊的场景，“清樽”句指的可能就是这些往事。令狐楚在当朝地位很显赫，宪宗时期做过宰相。李商隐幼年丧父，家境贫寒，幸亏有堂叔指点求学，大和三年堂叔去世，他不得不辍学以求仕途进身。当时令狐楚任天平军 (治郓州) 节度使，聘李商隐入幕做巡官，并以其少俊，“奇其文”，颇为礼遇，并特意让他与自己的儿子令狐綯等交游。李商隐感激令狐楚的知遇之恩，与其一家结下了不解之缘。看来此诗中所记的“清樽相伴”，一定是充满欢乐的，诗人在凄清之中想起当年欢聚，不仅增添了诗的力度，而且为最后一联埋下了伏笔。
最后一联诗人又将联想的思绪在空间延续，想到宫中御苑的移花，为菊花鸣不平，并寄托了自己的怨愤。诗中说“在宫中新建的紫云苑里，移来了许多花木，但却没有这傲霜的菊花。“筵”本指古代坐具，也指酒席，在诗里取意不可拘泥，“御筵” 当泛指宫中皇苑。诗句的意思很显豁，如此高洁不俗的菊花，御花园里竟得不到一席之地，诗人自然为菊花愤愤不平了。然而菊花是诗人心中的形象，菊花的品格、遭遇正是诗人品格、身世的写照，其寄托之意也是很明白的。诗人才华横溢，品行高洁，却不为权贵所重，仕途穷困，覊泊无依，不得“近御筵”。所以这是诗人借菊花之不入御筵，喻自己不能通朝籍，以发泄胸中的愤懑与不平。当然这里也有埋怨令狐綯不肯援手之意，当时令狐綯正在朝官迁中书舍人，犹如皇苑新移之“花”。令狐綯不象父亲那样政治上有所作为，对上善迎合而得宠，对下则“忌胜己者”，有蔽贤害能的劣迹。他与李商隐表面上长期维持交往，但内心宿怨很深，有意无意地加以排抑。李商隐自然希望通过此诗向令狐綯陈情，有希望他推荐的意思。所以程梦星，何焯等人都指出此诗与李商隐的另一首 《九日》 诗词旨相同。在那首诗里，作者也以饮酒赏菊的往事起兴，叙述了令狐父子对他的不同态度，“憾其子，追感其父”，一气鼓荡，感激忿怨，以至令狐綯见诗而惭怅。当然值得注意的是诗毕竟是艺术作品，不能句句考证，过于坐实，以影响我们对诗歌的艺术鉴赏。
综观全诗，以“野菊”命题，“苦竹椒坞”指在野艰辛；“紫云新苑”喻在朝得意。朝野之分不言而喻，正是诗人“君子在野”，希冀进身朝廷之真意。