沛国东风吹大泽，蒲青柳碧春一色。
我来不见隆准人，沥酒空余庙中客。
征东同舍鸳与鸾，酒酣劝我悬征鞍。
蓝山宝肆不可入，玉中仍是青琅玕。
武威将军使中侠，少年箭道惊杨叶。
战功高后数文章，怜我秋斋梦蝴蝶。
诘旦天门传奏章，高车大马来煌煌。
路逢邹枚不暇揖，腊月大雪过大梁。
忆昔公为会昌宰，我时入谒虚怀待。
众中赏我赋高唐。回看屈宋由年辈。
公事武皇为铁冠，历厅请我相所难。
我时憔悴在书阁，卧枕芸香春夜阑。
明年赴辟下昭桂，东郊恸哭辞兄弟。
韩公堆上跋马时，回望秦川树如荠。
依稀南指阳台云，鲤鱼食钩猿失群。
湘妃庙下已春尽，虞帝城前初日曛。
谢游桥上澄江馆，下望山城如一弹。
鹧鸪声苦晓惊眠，朱槿花娇晚相伴。
顷之失职辞南风，破帆坏浆荆江中。
斩蛟破壁不无意，平生自许非匆匆。
归来寂寞灵台下，著破蓝衫出无马。
天官补吏府中趋，玉骨瘦来无一把。
手封狴牢屯制囚，直厅印锁黄昏愁。
平明赤贴使修表，上贺嫖姚收贼州。
旧山万仞青霞外，望见扶桑出东海。
爱君忧国去未能，白道青松了然在。
此时闻有燕昭台，挺身东望心眼开。
且吟王粲从军乐，不赋渊明归去来。
彭门十万皆雄男，首戴公恩若山重。
廷评日下握灵蛇，书记眠时吞彩凤。
之子夫君郑与裴，何甥谢舅当世才。
青袍白简风流极，碧沼红莲倾倒开。
我生粗疎不足数，梁父哀吟鸲鹆舞。
横行阔视倚公怜，狂来笔力如牛弩。
借酒祝公千万年，吾徒礼分常周旋。
收旗卧鼓相天子，相门出相光青史。
大中三年 (849)十月，徐州刺史、武宁军节度使(治所在徐州) 卢弘止(《旧唐书》作“卢弘正”)奏请李商隐以侍御史衔为幕府判官，李商隐非常高兴地接受了聘请，这首诗就是大中四年春在徐州幕府中写赠给四位同僚的。“转韵”，即换韵。全诗七十二句，每四句一换韵(末四句每两句换韵)，平仄韵交押。“同舍”，指幕府同僚。
全诗分三大段。
第一大段十六句，概赞徐州幕中同僚、幕主以及自己入幕经过。发端四句点明地点和时令，暗寓生不逢时之感。“沛国”即汉代沛郡，唐代属徐州。沛郡大泽是汉高祖刘邦出生地，又是他拔剑斩当路大蛇之处，如今诗人来此，正当东风吹拂，蒲柳青青，一片春色，可是已经见不到这位雄才大略的君主，只能在庙中沥酒祭奠而已。称刘邦为“隆准人”，是有历史记载的，言外又有当今皇帝没有雄图之意，因为古代认为“隆准(高鼻) 而龙颜”是帝王之相。所以这两句还暗寓自己生于衰世的不幸之感。接着四句赞幕府同僚。征东本是汉代将军名号，因徐州在长安之东，所以这里用“征东”来指称徐州节度使。同僚都是鸳侣鸾朋，酒酣之余劝自己悬马留下，说明他们既有才能，又重友谊。徐州幕府就象蓝田山宝肆，四位同僚就象玉中的上品青琅玕，自己本来是不够资格置身于其中的。这里既赞扬了同僚，又表示了自谦，显示作者对同僚的仰慕之情。再次四句赞美幕主。先称卢弘止是节度使中具有豪侠气概的人物。据史书记载，徐州军中有“银刀”部，长期横行不法，难以管理，好几位主帅都被挤走。卢弘止到任后，严肃军纪，很快控制了局面。他为人公正，深得军心。所以“使中侠”三字不是虚美之辞，是有事实根据的。再说卢弘止年纪很轻就登第，据《登科记考》，卢弘止元和十五年 (820)登进士第，其时约二十岁左右。“箭道惊杨叶”本指春秋时楚大夫养由基善射，能百步穿杨，唐人则常以 “箭道穿杨”比喻科举考试胜利。卢弘止文武全才，“战功高”当指武宗会昌年间平定刘稹叛乱后，卢弘止奉命宣慰河北三镇，立下很大功劳。“数文章”当指置幕府、 招纳贤士，评论文章。“怜我秋斋梦蝴蝶”，意谓卢弘止同情自己困居秋斋，理想与抱负如庄周梦蝴蝶般虚幻，当时李商隐在京兆府任法曹参军，很不得志，这也是卢弘止聘请李商隐入幕的原因之一。所以紧接着便叙来徐州的情况。卢弘止请李商隐入幕的奏章传入朝廷，很快获准，卢弘止又派鲜丽耀目的车子送李商隐赴徐州。用“煌煌” 二字形容 “高车大马”，一方面显示幕主对诗人的盛情厚意，另一方面也反映出李商隐对幕主的感恩和当时的得意心态。在腊月大雪中路过大梁(指唐代汴州，今河南开封) 时，竟无暇与汴州幕中的文学朋友们叙谈。“邹枚” 指西汉著名文人邹阳和枚乘，他们都曾在开封附近梁孝王刘武幕中为宾客，这里喻指汴州幕中的文学之士如李郢等人，他们与李商隐交谊很深，这次因李商隐急于入徐幕，未能停留相见，这一细节补叙，充分表现了作者对参加徐幕的急切心情。
第二大段四十句，按时间顺序叙述诗人与幕主卢弘止的交谊以及自己的仕宦经历。这一长段可分为四节。
“忆昔”以下八句叙两次交往。前四句为第一次相见：大和八年(834)，卢弘止为昭应县(诗中“会昌”乃旧县名，今陕西临潼)令，李商隐曾前往拜谒，时年二十二岁。卢弘止谦虚地接待了他，并当着众人的面赞赏他的作品。《高唐赋》是宋玉写楚襄王游高唐梦见巫山神女之事，诗中以 “高唐”借称自己作品，可能是指一些爱情诗。当时李商隐也很自负，竟把古代的屈原、宋玉看成自己的平辈一样。这第一次相见留给李商隐的印象很深，以致十五年后仍记忆犹新，历历在目。后四句叙第二次过从。武宗会昌年间，卢弘止为侍御史和御史中丞。“铁冠”指御史台官员所戴的以铁为柱的法冠，此处代指职务。当时李商隐为秘书省正字，校理秘阁图书。秘书省和御史台的官署隔一条横街斜对，卢弘止常越过厅堂，请李商隐帮助解决疑难问题。李商隐当时虽任职秘阁，但仍感困顿憔悴，枕靠着散发芸香(驱除蠹虫的香草) 气味的书籍，寂寞地度过漫漫春夜。这八句描叙，反映了两度交往都相处甚欢，表明两人情谊极为深厚；同时，李商隐的怀才不遇，卢弘止礼贤下士、虚心求教的形象都跃在纸上，写得非常深刻，却又不露痕迹。
第二节“明年”以下十六句，叙作者离开长安入桂州幕府的情况。“明年”二字，冯浩注认为须“活看”，就是说未必是上件事的第二年。会昌六年(846)三月，唐武宗亡，宣宗上台后，“务反会昌之政”，贬逐武宗朝建立重大功勋的宰相李德裕，清洗李党人物，牛党(以牛僧孺为首的官僚集团)东山再起，朋党斗争发展到高峰。李商隐早年受知于令狐楚，后来其子令狐綯属于牛党，而李商隐热情歌颂李德裕的平叛功勋，被牛党视为“背家恩”，如今牛党得势，李商隐升迁当然无望，还可能遭受不测，于是决心换一个新的环境。大中元年 (847)二月，属于李党的原给事中郑亚出为桂管观察使(治所桂州，今广西桂林)，奏请李商隐为掌书记，李商隐立即接受，随郑亚赴桂州。诗中的“昭桂”，指昭州 (今广西平乐)、桂州，均属桂管观察使管辖。这年正月，诗人的弟弟羲叟进士及第，所以正在长安。好不容易弟兄俩能够见面，诗人却要离开长安到遥远的边地去了，从此天各一方，又难以相见，心头的苦痛是可以想见的，在长安东郊两人不得不恸哭分别。这次赴桂州，虽是诗人自愿，但毕竟是形势所迫而不得已为之，所以心情很不好。当他经过蓝田县南韩公堆驿站时，还禁不住勒马回望秦川，因为是远望，所以只见树木小得如荠草一般。梁朝戴暠 《度关山》云：“今上关山望，长安树如荠。”此处还暗寓 《陇头歌辞》“遥望秦川，心肝断绝”之意，显示出诗人去国恋阙的痛苦心情。这是回望长安。再转身南望前程，依稀之中是荆楚阳台之地，就是楚襄王与神女幽会之地。此次赴桂，李商隐未带家眷，冯浩认为此句“暗寓夫妇离别之况”，诗人发出了“鲤鱼食钩猿失群”的感叹，责备自己自讨苦吃，心头感到无限孤独凄凉。桂州地处偏僻，路程遥远，诗人在闰三月二十八日到达潭州 (今湖南长沙)，五月九日才抵桂林，所以诗中说到湘阴县北洞庭湖畔的湘妃庙时已春尽，抵达桂州虞舜祠时已是太阳初热的夏天。这里不直说“潭州”、“桂州”，字面却用“湘妃庙”、“虞帝城”，使人想起上古时代舜帝与二妃在此生离死别的情景，从而烘托出一种悲惨气氛。以上八句写从长安到桂林的旅途感受，抒发了心头的失落感和凄苦情怀。接着写在桂林的生活。据说南齐诗人谢朓曾游桂州，所以这里有“谢游桥”、 “澄江馆”。如今诗人站在高高的澄江馆曾游桂州，所以这里有“谢游桥”、“澄江馆”。如今诗人站在高高的澄江馆中俯视山城，桂林竟渺小得如弹丸一般。庾信 《哀江南赋》： “地惟黑子，城犹弹丸。”这里一方面写了桂林的风景名胜，另一方面则反映出诗人在此小地方无法施展才能的苦闷。而且这里景色荒凉：“行不得也哥哥” 的鹧鸪哀鸣，使人从晨眠中惊醒；晚上从幕府归家，只有含苞欲放的朱槿花相伴。这两句既写桂林风物，同时又衬托诗人冷清凄楚的心情。这种生活不到一年，大中二年(848)二月，随着朝廷对李党的进一步迫害，幕主郑亚被贬为循州 (治所在今广东惠州东)刺史，李商隐也就结束了桂州的幕府生涯，离开南方，乘舟北上荆江(今湖北江陵至岳阳一带长江)。“破帆坏桨”可能是当时遇到江中风涛的实际描写，亦可能暗寓人生道路上的风浪波折。“斩蛟破璧”是个典故，《博物志》 记载，澹台子羽携千金之璧渡河，遇到风浪，两蛟夹船。子羽左手持璧，右手持剑，斩杀两蛟。渡河后，三次投璧于河，河神三次跃出，把璧送还。子羽毁璧而去。这里意思是说，自己并不是没有澹台子羽那样斩蛟毁璧的勇气，只是平生自期很高，不肯轻率地匆匆了此一生。这充分表现了诗人在恶劣的社会环境中继续奋斗的决心。以上十六句详细叙述了桂州幕府生活的始末以及当时的心情。
第三节，“归来”以下八句，写回到长安的情况。大中二年秋天，李商隐被选为京兆府盩厔(今陕西周至县)尉。第二年春初，又被京兆府留为代理法曹参军。“寂寞灵台下”暗用第五伦少子颉故事。据后《汉书· 第五伦传》注引 《三辅决录》 注称： 第五伦的小儿子颉为三郡太守、谏议大夫时，“洛阳无主人，乡里无田宅，寄止灵台中，或十日不饮。”这里用以形容自己回长安后的困窘凄凉生活。蓝衫，即青袍。县尉是九品官，按唐代服饰制度，八、九品官只能穿青袍。“蓝衫”前用 “着破”二字，后用 “出无马”三字，竭力形容长期沉沦下宦，升迁无望。天官，指吏部，唐代官员调迁选补，都需经过吏部，这句即指由盩厔尉调为京兆府法曹参军。法曹参军是京兆府的属僚，官小位卑，在上司面前必须恭敬地小步急行，生活艰苦，身上瘦得没有一把肉。每天要亲自去查封聚集囚犯的牢狱，晚上在府厅值班住宿常为锁印发愁。天亮时在红纸帖上写贺表，祝贺将领们收复三州七关。骠姚，原指汉代名将霍去病，因其曾为骠骑校尉，此处指唐朝康季荣、李玭、朱叔明等节度使。大中三年(849)正月，吐蕃内乱，其宰相论恐热以秦州 (治所在今甘肃天水)、原州 (治所在今宁夏固原)、安乐州 (今宁夏中区、中宁县一带)三州及石门、驿藏、木峡、制胜、六盘、石峡、萧关等七关投降唐朝，这些地方都是在安史之乱后因防务薄弱而被吐蕃侵占的，所以称“贼州”。当时各节度使收复三州七关的奏章报到朝廷，上下欢腾，各地官员纷纷修表上贺。李商隐是著名文人，当时作为京兆府僚属，自当为京兆尹捉刀修表。这八句具体地描叙了在京兆府的工作繁杂辛苦和生活困窘的状况，抒发了仕途不得志的失意心情。
第四节是本段末八句，写归隐和忧国思想的矛盾以及跟随卢弘止来徐的愉快情绪。李商隐早年曾隐居玉阳山学道，此时在京兆府困顿的情况下，又向往当年隐居地了，似乎自己又登上了那高出万仞青霞之上的旧山，眺望日出东海扶桑的美景。然而，李商隐毕竟是个热血满腔的诗人，尽管玉阳山的白道青松历历在目，不胜向往，他还是忧念国事，爱恋君王，终于没有离阙而去。就在此时，听说卢弘止为徐州节度使，象战国时燕昭王那样筑黄金台招贤，自己在长安挺身东望徐州，不禁眼前闪亮，心地开花，于是决定要象东汉末王粲跟随曹操那样，吟唱“从军有苦乐，但问所从谁”的《从军行》，不再学陶渊明那样弃官归隐赋《归去来兮辞》。后四句写追随卢弘止来徐州的欢快情绪真是笔飞墨舞，酣畅淋漓。实际上前四句写向往隐居正是为后四句参加徐幕的快乐心情作反衬，正如田兰芳所说：“一纵一收，揽入本题。”这第二大段从初次相见到如入徐幕，将自 己与幕主的交谊和盘托出，首尾呼应。
第三大段主要赞美同僚和祝颂幕主，并抒写自己的性格和抱负。徐州古称彭城，“彭门” 即指徐州。据 《旧唐书·卢弘正(止) 传》 记载，卢弘止善于整肃军纪，“在镇期年，皆去其首恶，喻之忠义。讫于受代，军旅无哗。”可知“彭门十万皆雄勇，首戴公恩若山重”当是实情。接着四句，赞四位同僚。“廷评”，指大理评事，朝廷掌管决断疑狱的官员，唐代节度使幕僚多带京官职衔，如杜甫入严武幕时曾带检校工部员外郎，这里指带大理评事职衔的一位同僚。“日下”，指京城。“握灵蛇”，即“握灵蛇之珠”。曹植《与杨德祖书》： “人人自谓握灵蛇之珠。”比喻掌握写文章的诀窍。此句意谓大理评事君早就以善文而闻名于长安。书记，指节度使幕僚掌书记。“眠时吞彩凤”，用罗含典故，据《晋书·文苑传》 记载，罗含昼卧，梦见彩鸟飞入口中，后来文思日新。此句意谓幕府掌书记文思敏捷、辞藻新颖。这两句赞两位同僚的文才。“之子”、“夫君”在《诗经》、《楚辞》 中常用作对人和神的美称，此处用以对郑、裴两位同僚的美称。《晋书· 何无忌传》 记载，桓玄云： “何无忌，刘牢之甥，酷似其舅，共举大事，何谓无成！”又《谢安传》记载，谢安很看重外甥羊昙的才干。诗中的“何甥谢舅”，只是说郑、裴两位同僚都是象何无忌和谢安那样杰出的将帅之才，与姓氏无关，似亦未必有甥舅关系。这两句赞两位同僚的武略。接着两句总说四位同僚官品不高，只是穿青袍的八、九品或执竹木白手板的六品以下官员，但都是当代极杰出的人才，在这幕府中就象碧池中的红莲烂漫盛开。红莲用庾杲之典故，据 《南史·庾杲之传》 记载，庾杲之入王俭卫军府为长史，萧缅写信给王俭云：“庾景行(杲之字)泛绿水，依芙蓉，何其丽也！”当时人称王俭幕府为莲花池。后人称幕府为莲幕，即源于此。这里是说四位有杰出才能的同僚来到徐幕，正是英雄有用武之地，各得其所。以上八句可为一节，赞美同僚和幕主。
最后一节八句，又可分两个层次。前四句为一个层次，说自己生性粗疏，本不够资格在幕府称数，但却有当年诸葛亮隐居隆中哀吟 《梁父吟》那样的抱负，也有象晋代谢尚在广众之前衣帻而作鸲鹆舞那样的豪放气概。依仗幕主的怜爱而作风横行阔视不受拘束，发狂起来笔力竟如牛弩一般雄健。这四句细致地描绘了诗人自己的粗放性格和不平凡的抱负，字里行间流露出幸遇幕主知己的得意之感。后四句又是一个层次，借酒祝卢弘止长寿。自己和四位同僚按礼数当常随在幕主周围，相信幕主总有一天会立功归朝辅佐君王。卢家已出几位宰相，卢弘止定当再为相门出相，光耀青史。这是祝贺语，但却是作者由衷之言。钱木庵云：“赠同舍而以祝府主终，以见知之感同也。”说得很有见地。
全诗以歌颂卢弘止、赞美同僚以及与自己的交谊为主，以诗人的经历为副，两者紧密结合。先写来幕，继而层层追叙，末写赞颂，叙写有序而又错综变化，层次分明而又有波澜。诗中虽有许多典故，但却并不晦涩。词语豪迈鲜妍，文字恣睢流畅。田兰芳云：“傲岸激昂，儒酸一洗。”从全诗豪迈的风格看，确有高适、岑参用七言歌行抒写从军生活的盛唐气息。这在李商隐的诗歌中是极为少见的。